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美元指數波動風險分析:美國密歇根大學消費者信心、貿易進展將提供走勢線索


摘要:周五美國密歇根大學消費者信心即將到來,美元波動性持續走高。周四美元指數跌破密集支撐并面臨進一步回落風險。美元走勢很大程度上將受美聯儲降息預期影響,而市場預期又將受貿易局勢進展和即將到來的消費者信心指數所影響,因此日內美元交易者可關注美國消費者信心報告以獲取指引線索。
 

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回顧:

周四交易時段美元指數走勢承壓并跌破關鍵支撐(20天移動平均線和23.6%斐波回撤位所在的密集支撐區域)。不過,美元指數仍有可能回調到這一支撐區域上方,這是因為周四美元的下跌更多是由于其他貨幣走強而非美元走軟。具體來講,昨日歐央行9月會議紀要證實央行官員內部存在分歧后,歐元/美元出現大幅上漲;英鎊/美元受英國脫歐希望再度升溫提振也錄得上漲。注意歐元/美元與英鎊/美元這兩者在美元指數當中的比重分別為57.6%和11.9%。

美元指數日線圖 (2019年4月17日至2019年10月10日)
 

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周四美元這波下跌推動相對強弱指數RSI跌向50;同時MACD線也跌破了紅色信號線暗示看跌動能正在聚集。美元指數自跌破20天移動平均線和23.6%斐波回撤位之后便面臨著進一步回落風險。若后市無法回升到這一密集支撐區域上方,則交易者們或需從50天移動平均線、始于6月底低點的上行趨勢線尋求支撐。

此外過去一個交易日美元的基本面環境有所改善或有助于令美元走勢持穩。周四早間美聯儲9月會議紀要顯示美聯儲內部對是否進一步降息存在意見分歧;而后公布的美國核心消費者物價指數呈現出粘性或削弱美聯儲進一步放松政策理由。散戶情緒報告實時更新熱門美元貨幣對的持倉和多空變化

貿易不確定性、衰退風險或施壓美國消費者信心走低
美國密歇根大學消費者信心調查(藍色-實際,橙色-預測)

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最近一段時期美國密歇根大學消費者信心指數小幅走高——可能是受此前國際貿易緊張局勢有所改善所提振。不過,日內消費者信心報告仍有可能和近期大幅下滑的咨商會消費者信心指數一樣令人失望。當然考慮到這一數據通常被視為是滯后指標,預計8月底美債收益率曲線倒掛的情況可能不會完全在今日的報告當中得到充分反映。

最近我們看到美聯儲接連兩次降息以期借此來提振通脹并防止下行風險上升,消費者對經濟增長前景和未來支出計劃或持更加樂觀態度;但央行政策的作用也需要時間滲透進入經濟,政策影響可能被兩周前表現不佳的制造業、服務業PMI報告所掩蓋。

國際貿易局勢:美元面臨的最大風險


目前有關貿易進展的新聞消息五花八門,小道消息稱貿易談判代表們正在考慮將一個潛在的貨幣合約作為貿易協議雛形的一部分,這或為延遲征稅提供理由。貿易硝煙如何影響美元本季度走勢?成功投資者用哪些方法增加獲勝幾率

此前市場也曾被這類消息所吸引,但最終均是鎩羽而歸。考慮到反復無常的貿易相關消息引發了波動性上升,且這一狀況可能會一直下去直到談出一份實實在在的協議,所以進行風險管理(回看文章)很有必要。

美聯儲10月降息可能性(藍色-加息,橙色-不變,灰色-降息)
 

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美元走勢很大程度上將受市場對美聯儲的降息預期影響,而市場預期又將受到貿易局勢最新進展和即將到來的消費者信心指數所影響,因此需引起重點關注。目前隔夜掉期市場數據顯示,交易員們預計美聯儲將在10月會議上降息至少25個基點的可能性為75.9%。

如前所述,目前美元隔夜隱含波動率仍居高不下。考慮到最近英國的脫歐進展以及英鎊/美元的隔夜隱含波動率(目前為13.6%),預計英鎊/美元將是日內波幅最大的美元貨幣對。此外,對風險情緒敏感的美元/日元也可能在周五出現大幅波動,若美聯儲降息預期大幅升溫則日元有望迎來突破。鑒于日內還將公布加拿大就業報告,因此美元/加元也值得關注(查看加元走勢前景分析文章)。 (Rich Dvorak撰,Linda譯)
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美元隔夜隱含波動率以及潛在的交易范圍
 

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